L.S. Howard imzalı ve 22 Ağustos 2025 tarihli Insurance Journal haberine göre, AM Best'in piyasa segment raporu, reasürans sigortacılığındaki disiplinin ve şartların, oran yumuşaması belirtilerine rağmen büyük ölçüde yerinde kaldığını ortaya koydu.
AM Best'in 14 Ağustos'ta yayınlanan "Reasürörlerin Disiplinli Sermaye Kullanımı ve Sigortacılık Temel Dayanakları Olmaya Devam Ediyor" başlıklı raporuna göre, Ocak 2023 yenilemeleri sırasında küresel reasürans piyasası, "riskin nasıl fiyatlandırıldığı, paylaşıldığı ve elde tutulduğu konusunda belirleyici bir değişim" anlamına gelen önemli bir yeniden kalibrasyon yaşadı.
Rapor, "Özellikle mülk katastrofi hatlarında, reasürörler anlamlı değişiklikler uyguladı: daha yüksek başlama noktaları, daha sıkı şartlar ve koşullar ve topyekün oran artışları" ifadelerine yer verdi. Bu sıfırlama işleminin 2024 yenilemelerine kadar devam ettiğini ve azalan kazanç oynaklığı ve daha güçlü marjlarla karakterize edilen daha dayanıklı bir piyasa yapısı kurduğunu belirtti.
Rapor, reasürörlerin son iki yıldan fazla süredir uyguladığı sigortacılık disiplininin, "bu geçiş yapan piyasada gezinme becerilerini" önemli ölçüde geliştirdiğini ekledi.
AM Best Kıdemli Direktörü Michael Lagomarsino, rapora eşlik eden bir açıklamada, "Reasürörlerin risk ayarlı sermayelendirme seviyeleri, elde tutulan kazançları ve disiplinli sermaye yönetimini yansıtarak güçlü kalmaya devam ediyor ve güçlü sigortacılık karlılığı, yüksek faiz oranları sayesinde yatırım gelirlerindeki artışla destekleniyor" dedi.
Birçok gözlemci ve piyasa uygulayıcısının şu anda sorduğu soru, reasürans endüstrisinde son birkaç yılda görülen yapısal iyileştirmelerin kalıcı bir değişimi temsil edip etmediği - ya da endüstrinin sermaye maliyetini karşılayamadığında yumuşak piyasa koşullarına dönüş olup olmayacağı.
Rapor, "Geçmiş döngülerin dersleri temkinli olmayı öneriyor, ancak reasürör duyarlılığı, mevcut döngüde daha sıkı maruziyet yönetimi ve piyasa disiplini sağladı. Bu sert piyasa döneminde yeni şirket oluşumlarının selinin olmaması, mevcut döngüyü geçmiş boom-bust dönemlerinden ayıran gelişmekte olan bir yapısal disiplini de yansıtıyor olabilir" değerlendirmesinde bulundu.
Portföylerin Yeniden Dengesi
Örneğin, birçok reasürör, portföylerini "daha kaliteli sigortalılara doğru yeniden dengelemiş ve ABD ticari oto, genel sorumluluk, aşırı hasar ve umbrella gibi yüksek riskli zarar hatlarından çekilmiş veya azaltmıştır."
Raporda, "Mülk kapasitesi, daha katı temel şartlara sahip anlaşmalara giderek daha fazla uyarlanıyor ve reasürörler, oran yumuşaması belirtilerine rağmen disiplini koruyor" ifadeleri kullanıldı.
Kanıtın, reasürörlerin 2025 ilk yarı sonuçlarında bulunabileceğini belirten rapor, Aon'un en son tahminlerine atıfta bulunarak, küresel doğal afet kaynaklı sigortalı kayıpların en az 100 milyar ABD doları olmasına rağmen, küresel reasürörlerin çoğunun güçlü performansını sürdürdüğünü söyledi.
AM Best, 2023 Ocak ayından bu yana yapılan yapısal değişikliklerin olumlu etkisini yansıtan "Büyük Dört" Avrupa reasürörünün (Swiss Re, Munich Re, Hannover Re ve SCOR) 2024'teki güçlü sigortacılık performansına dikkat çekti. Bu değişiklikler daha yüksek başlama noktaları, daha sıkı şartlar ve koşullar ve topyekün oran artışları şeklinde gerçekleşti.
AM Best, Swiss Re, Munich Re, Hannover Re ve SCOR'un, UFRS 17 muhasebesi kapsamında indirgenmiş birleşik oranını %86,4 olarak açıkladığını doğruladı. (100'ün altındaki birleşik oranlar, sigortacılık karlarını gösterir).
Rapora göre, benzer bir tablo ABD ve Bermuda'da da yaşandı ve ABD-GAAP muhasebesi altında bileşik raporlama, indirgenmemiş %89,5'lik bir birleşik oran elde etti.
AM Best, "Bu sonuçlar, sigortacılık karlılığının sadece toparlanmakla kalmayıp, mevcut reasürans döngüsünde sürdürüldüğünü doğruluyor. İyileştirmeler, disiplinli kapasite dağıtımı ve çalışma katmanlarından çıkışa odaklanma ile desteklenen mülk anlaşma portföylerindeki gelişmiş performans tarafından yönlendirildi" ifadelerini kullandı.
Rapor, 2025'in ikinci yarısında başka büyük katastrofik olay yaşanmaması halinde, "disiplinli sigortacılık, oran yeterliliği ve güçlü yatırım gelirinin kombinasyonunun, sermaye maliyetini aşan tam yıllık operasyonel sonuçlar vermesi gerektiğini" belirtti.
Sorumluluk Reasüransı
Öte yandan, sorumluluk reasüransı, üst hat büyümesi sağlarken daha fazla sigortacılık belirsizliği getirerek sektörün görünümüne bazı karmaşıklıklar ekledi.
AM Best, "Küresel reasürörler için ABD zarar defterlerindeki olumsuz gelişme endişeleri devam ediyor" derken, segmentin hasar birikimi konusunda temkinli kalmaya devam ettiğini kaydetti.
"Devam eden zarar karşılığı güçlendirmesi, mülk ve ihtisas iş kollarındaki güçlü olumlu gelişmelerle dengelenirken, reasürörlerin çoğu zaman içinde lehte geçmiş yıl gelişmeleri bildirmesine rağmen, endüstri öngörülemeyen jüri ödülleri, sorumluluk konusunda daha geniş yorumlar ve anlamlı bir hukuk reformunun olmamasıyla mücadele etmeye devam ediyor."
AM Best, olumsuz gelişme tehdidinin reasürörleri "fiyat artışları, daha sıkı şartlar ve hedeflenmiş kapasite azaltmaları ile yanıt vermeye yönelttiğini" ancak yapısal sorunların çözülmeden kaldığını söyledi. Birçok yargı bölgesinde, siyasi veya yasal reformu zorlamak için gerekli ölçüde kapasite çekilmediğini, bunun da oynaklığın devam edeceğini garanti ettiğini açıkladı.
AM Best, "Reasürörler kapasite tahsisinde daha seçici hale gelirken, uzun kuyruklu maruziyetler, olumsuz karşılık gelişimi yoluyla kazançlar üzerinde bir baskı olmaya devam ediyor. Sosyal enflasyon ve hasar karşılıkları etrafındaki endişelerin çoğu 2015'ten 2019'a kadar olan yumuşak piyasa kaza yıllarına odaklanmış olsa da, 2024'te daha yakın tarihli kaza yıllarında yapılan önemli ayarlamalar, daha fazla endişe nedeni sağlıyor" dedi.
AM Best, sosyal enflasyon, iklim değişikliği ve artan jeopolitik gerilimler ve ticaret anlaşmazlıkları (finansal piyasalardaki oynaklık, hasar maliyetleri, tedarik zinciri kesintileri ve risk değerlendirmeleri ve fiyatlandırması ile ilgili belirsizliği artıran) gibi kalıcı zorluklara rağmen küresel reasürans segmenti için olumlu bir görünümü koruduğunu doğruladı.
"Piyasayı destekleyen yapısal ve döngüsel faktörler, sadece performansa değil, aynı zamanda bir geçiş zamanında küresel reasürans segmentinin dayanıklılığına ve uyum sağlama yeteneğine de hitap eden olumlu görünümü haklı çıkarmaya devam ediyor."
Rapor, sektör için olumlu görünümünü destekleyen dört yapısal faktöre dikkat çekti:
- Riskle ayarlanmış sermayelendirme, elde tutulan kazançlar ve disiplinli sermaye yönetimi açısından güçlü kalmaya devam ediyor.
- Sigortacılık karlılığı, yüksek faiz oranları nedeniyle yatırım gelirlerindeki artışla desteklenerek güçlü kalıyor.
- Yerelleşmiş yumuşama belirtilerine rağmen, piyasa koşulları olumlu fiyatlandırmayı desteklemeye devam ediyor.
- Reasürörler, yapay zeka (AI) ve veri odaklı sigortacılığı stratejik olarak önceliklendirerek risk yönetiminde önemli ilerlemeler kaydetti ve bu da sigortacılık disiplinini ve stratejik seçiciliği güçlendirdi.
Hakkında
Kurumlar Hakkında
AM Best AM Best, sigorta endüstrisine odaklanan lider bir kredi derecelendirme kuruluşu ve veri sağlayıcısıdır. Şirket, sigortacılar ve reasürörler için finansal gücü ve kredi itibarını değerlendiren derecelendirmeler yayınlar.
Aon Aon, profesyonel hizmetler sunan küresel bir firmadır ve risk, emeklilik ve sağlık alanlarında çözümler sunar. Sigorta brokerliği ve danışmanlık hizmetleriyle tanınır.
Swiss Re Swiss Re, İsviçre merkezli küresel bir reasürans şirketidir. Risk transferi çözümleri ve sigorta temelli sermaye yönetimi sunar.
Munich Re Munich Re (Münich Re), Almanya merkezli dünyanın en büyük reasürans şirketlerinden biridir. Geniş bir risk yönetimi ve sigorta ürünleri portföyüne sahiptir.
Hannover Re Hannover Re, Almanya merkezli önde gelen bir reasürans şirketidir. Yaşam ve hayat dışı reasürans çözümleri sunar.
SCOR SCOR, Fransa merkezli küresel bir reasürans şirketidir. Hayat, sağlık ve hayat dışı reasürans ile ilgili hizmetler verir.
https://www.ifhaber.com/sigortacilik/am-best-reasurans-sektoru-yapisal-donusum-geciriyor/?feed_id=109306&_unique_id=68ab8ec950e42
Yorumlar
Yorum Gönder